6月，券商中期策略會進(jìn)入密集舉辦期。從下半年策略內(nèi)容來看，A股市場方面，中國資產(chǎn)的估值修復(fù)成為券商機構(gòu)的關(guān)注重點。此外，機構(gòu)對港股下半年走勢普遍樂觀，港股科技板塊或更受益于本輪AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)敘事。

上周，地緣政治沖突升級帶動市場風(fēng)險偏好有所下降。在業(yè)內(nèi)機構(gòu)看來，短期事件引發(fā)的下跌或為投資者提供布局機會，情緒修復(fù)后，內(nèi)因仍是決定市場走勢的主要因素，后續(xù)看好泛科技方向機會。具體板塊配置上，AI推理算力及應(yīng)用、TMT、軍工、創(chuàng)新藥等細(xì)分品種被看好。除A股資產(chǎn)外，港股長期投資價值顯著，或成為投資者獲取超額收益的重要來源之一。

相關(guān)基金方面，泉果思源三年持有期混合(A/C：018329/018330)目標(biāo)在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，通過對公司基本面深入的研究分析精選優(yōu)質(zhì)上市公司，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。截至2025年6月13日，該基金近1年漲幅已達(dá)11.08%。

具體來看，最新報告期數(shù)據(jù)顯示，該基金前十大重倉股包括立訊精密、騰訊控股、寧德時代、快手-W、保利發(fā)展、招商蛇口、美的集團、太陽紙業(yè)、九號公司、天山鋁業(yè)，前十大重倉股合計占比達(dá)53.37%?？梢钥闯觯摶鹨钥萍寂c新能源為核心驅(qū)動，輔以低估值板塊修復(fù)，符合2025年公募基金“聚焦產(chǎn)業(yè)趨勢+優(yōu)質(zhì)龍頭”的主流策略。

重倉股消息面上，今年最大IPO的寧德時代（300750.SZ，03750.HK）在今日（6月16日）調(diào)入港股通。這意味著，內(nèi)地資金可以通過港股通購買寧德時代H股股票，進(jìn)一步增加了個股流動性。目前寧德時代作為“A+H”兩地上市的重要標(biāo)的，其港股估值已經(jīng)高于A股，打破了傳統(tǒng)港股普遍折價的慣例。隨著港股通投資標(biāo)的日漸增多，內(nèi)地投資者將獲得更多參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資的機會。

展望后市，華泰證券指出，對港股下半年保持樂觀，企業(yè)盈利的“U”形修復(fù)是主要驅(qū)動力。隨著港股更多核心標(biāo)的上市，市場擴容，基金也需要進(jìn)一步加大港股配置。若三季度出現(xiàn)波動，將是增配港股的好時機。重點推薦三條主線：一是科技主線，中國科技股相對美股有增長空間；二是消費主線，新消費火熱，傳統(tǒng)消費受益于地產(chǎn)周期改善有望回暖；三是大金融主線。

基金經(jīng)理剛登峰表示，依然看好AI技術(shù)的突破帶來的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的機會，2025年無論是手機等終端智能化還是AI眼鏡，都有值得期待的產(chǎn)品推出。這方面我們主要投資于卡位比較好的港股互聯(lián)網(wǎng)的龍頭公司、擁有比較高行業(yè)地位的軟件公司以及消費電子的龍頭企業(yè)；新能源方面，經(jīng)歷了本輪周期的底部，部分鋰電的龍頭公司已經(jīng)走出底部重拾增長的態(tài)勢，競爭力通過了周期的檢驗，而且2025年還有進(jìn)一步加速的跡象，這方面依然保持了相當(dāng)?shù)膫}位。

泉果思源三年持有期混合(A/C：018329/018330)，“科技成長+新能源”雙輪驅(qū)動特質(zhì)顯著，一鍵布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。

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